Ficha Unidade Curricular (FUC)

Informação Geral / General Information

Carga Horária / Course Load

Área científica / Scientific area

Finanças

Departamento / Department

Departamento de Finanças

Ano letivo / Execution Year

2024/2025

Pré-requisitos / Pre-Requisites

Os alunos devem ter concluído previamente as cadeiras M0627, M2405, M8508 e M8558 do Mestrado em Finanças. Alunos que não sejam provenientes do Mestrado em Finanças devem possuir conhecimentos sólidos de Finanças, em particular do funcionamento dos mercados financeiros, dos seus diferentes activos financeiros e seus derivados. Devem ainda dominar conceitos de Estatística relacionados com variáveis aleatórias e distribuições de probabilidade.

Objetivos Gerais / Objectives

Os objectivos desta cadeira consistem em dotar o aluno com as ferramentas analíticas necessárias à análise do risco de mercado e de crédito de uma carteira, e com a capacidade de escolher as metodologias mais adequadas a cada situação. Embora a cadeira cubra risco de mercado e risco de crédito, o enfoque será na análise do risco de mercado. No final da cadeira, um estudante bem sucedido será capaz de construir, implementar e validar um sistema de Value at Risk que lhe pertmira analisar o risco de mercado de uma carteira de activos financeiros.

Objetivos de Aprendizagem e a sua compatibilidade com o método de ensino (conhecimentos, aptidões e competências a desenvolver pelos estudantes) / Learning outcomes

1. Aprender a utilizar diferentes ferramentas analíticas para analisar o risco de mercado e de crédito de portfolios de instrumentos financeiros. 2. Desmonstrar capacidade de escolher as metodologias mais adequadas em cada situação. 3. Capacidade de criar, implementar e validar um sistema de Value at Risk para analisar o risco de mercado de um portfolio de instrumentos financeiros.

Conteúdos Programáticos / Syllabus

1. Introdução ao Value at Risk (VaR) 2. Modelos Parametric Linear VaR 3. Historical Simulation 4. Monte Carlo VaR 5. Regressões de Quantis 6. Risco do modelo de risco 7. Análise de cenários e stress testing 8. Alocação de capital

Demonstração da coerência dos conteúdos programáticos com os objetivos de aprendizagem da UC / Evidence that the curricular units content dovetails with the specified learning outcomes

O primeiro capítulo introduz o conceito de Value-at-Risk (VaR), a medida de risco mais utilizada hoje em dia. Os capítulos 2 a 5 são dedicados ao estudo de diferentes modelos de estimação do VaR de uma carteira de activos financeiros, sendo evidenciado os pontos fortes e pontos fracos de cada modelo em comparação com os restantes. No capítulo 5 é discutido como proceder à validação e escolha do modelo de VaR mais preciso, tendo em conta a carteira de activos financeiros em análise. O capítulo 6 discute o que fazer em casos extremos em que não seja possível ou adequado os habituais modelos de VaR. O capítulo 7 é dedicado à utilização do VaR enquanto ferramenta de alocação de mínimos de capitais na banca e da alocação de capital económico numa organização.

Avaliação / Assessment

Os alunos podem optar por realizar avaliação por exame ou avaliação ao longo do semestre. A avaliação ao longo do semestre consiste na realização de um trabalho individual ao longo do semestre e num teste escrito no final do semestre, ambos com ponderação de 50% na nota final. Nesta modalidade de avaliação a aprovação na UC depende da obtenção de uma nota mínima de 7,5 valores no teste escrito e da obtenção de uma nota final, arredondada à unidade, igual ou superior a 10 valores. Na modalidade de avaliação por exame a aprovação na UC depende da obtenção de uma nota, arredondada à unidade, igual ou superior a 10 valores.

Metodologias de Ensino / Teaching methodologies

O método de ensino é baseado na exposição dos conceitos teóricos e derivação dos principais resultados, mas sobretudo na implementação prática dos mesmos, sendo encorajada a participação e discussão na sala de aula.

Demonstração da coerência das metodologias de ensino e avaliação com os objetivos de aprendizagem da UC / Evidence that the teaching and assessment methodologies are appropriate for the learning outcomes

Um dos grandes objectivos da unidade curricular é que o aluno esteja preparado para implementar um sistema de VaR na vida real. Como tal, esta unidade curricular tem um forte pendor prático, evidenciado na ilustração das metodologias nas aulas e no caso prático em que os alunos têm que trabalhar ao longo do semestre. No caso prático os alunos irão pôr em prática todos os conhecimentos adquiridos e estimular a capacidade de escolher as melhores ferramentas para cada problema em concreto.

Observações / Observations

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Bibliografia Principal / Main Bibliography

- Alexander, Carol, Market Risk Analysis Vol IV: Value at Risk Models, Wiley, 2009 - Class notes and Excel spreadsheets made available on the e-learning platform

Bibliografia Secundária / Secondary Bibliography

- Alexander, Carol, Market Risk Analysis Vol III: Value Pricing, Hedging and Trading Financial Instruments, Wiley, 2008 - Hull, John, Risk Management and Financial Institutions, 5th Edition, Wiley. 2018 - Risk Metrics - Technical Document, J.P. Morgan, 1996

Data da última atualização / Last Update Date

2024-07-09