Planeamento
Aulas do tipo Teórico-Prático
Presentation of the course, of the program and of the evaluation process.
| Presentation of the course, of the program and of the evaluation process. |
Apresentação do programa da UC. Introdução à avaliação de investimentos reais
Apresentação do programa da UC. Introdução à avaliação de investimentos reais. Fases e etapas da análise de um projeto de investimento
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
| Phases of investment decisions. Determination of cash flows. Analysis of practical case 1: Estimation of operational and investment cash flows; Divestment: salvage and terminal values. |
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
Fases do projecto de investimento. Determinação dos cash flows.
Análise do caso prático 1: Estimação dos cash flows do projecto de investimento.
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
| Constant and nominal price: the effect of inflation. Opportunity cost and the discount rate. Independent and mutually exclusive projects. Criteria for investment decisions: NPV, IRR and MIRR, Payback, Discounted Payback, and Profitability Index. |
1. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Constant and nominal price: the effect of inflation. Opportunity cost and the discount rate. Independent and mutually exclusive projects. Criteria for investment decisions: NPV, IRR and MIRR, Payback, Discounted Payback, and Profitability Index.
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
I. Analysis and evaluation of investment decisions.
Criteria for investment decisions: - Limitations of the IRR. - Independent and mutually exclusive projects. - Extensions for the analyses of investments involving projects of different scales and timing of cash flows.
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
I. Analysis and evaluation of investment decisions.
| Numerical example involving calculation of: - Investment and operational cash flows in substitution projects. - Net working capital. - Net present value. |
I. Analysis and evaluation of investment decisions.
| Numerical example involving calculation of: - Investment and operational cash flows in substitution projects. - Net working capital. - Net present value. |
I. Analysis and evaluation of investment decisions.
Numerical example involving calculation of: - Investment and operational cash flows. - Sunk costs, side effects, allocated costs and lost opportunity. - Net present value. Extension of net present value analysis for projects involving different durations.
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
Critério do valor de continuidade: Caso 1.c2) g=2%. VAL, TIR e payback period.
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
| Numerical example involving calculation of: - Investment and operational cash flows in substitution projects. - Net working capital. - Net present value. |
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
Caso 3 e Caso 4: Avaliação de Projectos com vidas úteis diferentes
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
| Numerical example involving calculation of: - cost of capital using the capital asset pricing model. - unlevered and levered costs of capital. - unlevered and levered betas of projects. - deflation of costs of capital. |
Capítulo 1. Avaliação de Investimentos Reais
Projectos com vidas úteis diferentes: VAL com replicação infinita e Cash Flow Anual Equivalente.
Caso prático nº 5, 6 e 8
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
| Numerical example involving calculation of net present values of projects with: - different durations. - different risks. |
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
| Sources and types of equity and debt. Implications of financing through debt. Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt in domestic currency: - fixed rate; and - floating rate. |
Capítulo 2. Fontes de Financiamento MLP
Financiamento por capitais próprios x capitáis alheios: características, principais vantagens e desvantagens.
Financiamento por capitais alheios: empréstimos bancários. Análise do caso prático nº1 a).
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
| Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt in foreign currency: - expected spot rates and forward rates; and - risk-neutral, risk-averse and risk-taking incentives. |
Capítulo 2. Fontes de Financiamento MLP
Caso 1. Empréstimo Externo
Capítulo 2. Fontes de Financiamento MLP
Caso 1. Leasing e Empréstimo Obrigacionista
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
| Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt through leasing: - lease payments; and -residual values. |
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt through bond issuance: - issuance fees; - issuance premium/discount; - redemption premium/discount.
Capítulo 2. Fontes de Financiamento MLP
Resolução do casos prático nº2.
III. Capital Structure.
| Modigliani & Miller theorem in perfect markets. |
Capítulo 2. Fontes de Financiamento MLP
Resolução do caso prático nº3 e nº4.
Aula de Dúvidas
Aula de dúvidas
III. Capital Structure.
| Modigliani & Miller theorem with taxes. |
Teste Intermédio
Teste Intermédio
III. Capital Structure.
| Implications and limits to the usage of debt: distress, over-investment, underinvestment and cashing out or milking the property. |
Capítulo 3. Estrutura de Capital
Estrutura de capital e valor das empresas. Modelo MM na versão sem impostos sobre lucros.
III. Capital Structure.
| Agency and asymmetric information. |
Capítulo 3. Estrutura de Capital
Teorema de M&M num mundo sem impostos. Resolução do caso nº1 alíneas c1) e c2).
Teorema de M&M num mundo com impostos.
III. Capital Structure.
| Agency and asymmetric information. |
Capítulo 3. Estrutura de Capital
Resolução do caso nº1 alíneas d), e) e f).
Limites à utilização de dívida. Os custos de financial distress e os problemas e custos de agência.
III. Capital Structure.
| Evidence from the field. |
III. Capital Structure.
WACC and its application to within and outside industry.
Capítulo 3. Estrutura de Capital
Os custos de falência e exemplos de problemas de agência: Estratégias de under e over investment. Resolução do caso prático nº3.
III. Capital Structure.
| APV and its application to standard bank loans. |
Capítulo 3 - Estrutura de Capital
Trade-off Theory
Capítulo 3. Estrutura de Capital
Avaliação de projectos com dívida. Metodologia APV Resolução do caso prático nº4.
III. Capital Structure.
| APV and its application to subsidised loans, and repayable and non-repayable grants. |
III. Capital Structure.
| APV and its application to subsidised loans, and repayable and non-repayable grants. |
IV. Valuation.
| Discounted cash flow method. |
Capítulo 3. Estrutura de Capital
Avaliação de projectos com dívida. Metodologia APV Resolução do caso prático nº4.
IV. Valuation.
| Economic Value Added Method. |
Capítulo 4. Avaliação de Empresas
Modelo de avaliação baseado nos FCFF. Análise do caso nº1.
Capítulo 4. Avaliação de Empresas
Modelo EVA.
IV. Valuation.
| Multiples Method. |
Capítulo 4. Avaliação de Empresas
Resolução do caso nº 3.
Capítulo 4. Avaliação de Empresas
Avaliação por comparáveis. Resolução do caso nº 4.
Capítulo 5. Gestão Financeira de CP
Gestão das disponibilidades: Objectivo, nível óptimo de disponibilidades e critérios de análise. Principais instrumentos financeiros.
V. Short-term finance.
| Cash management and short-term financial investments. |
Aula não leccionada.
Aula não leccionada. Substituída pela aula de 9/12/2024.
V. Short-term finance.
| Cash management and short-term financing alternatives and evaluation. |
Capítulo 5. Gestão Financeira de CP
Análise das disponibilidades. Ilustração com a análise do caso prático nº1.
Capítulo 5. Gestão Financeira CP
Gestão de clientes. Resolução e análise do caso nº2.
V. Short-term finance.
| Cash management and client receivables management. |
Q&A.
Q&A.
Capítulo 5. Gestão Financeira de CP
Gestão financiamento de cp: análise de caso prático nº3 e 4.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Aula de dúvidas
Aula de dúvidas
Q&A.
Q&A.
Aula de dúvidas
Aula de dúvidas
Teste Final/Frequência
Teste Final/Frequência
Presentation of the course, of the program and of the evaluation process.
| Presentation of the course, of the program and of the evaluation process. |
Presentation of the course, of the program and of the evaluation process.
| Presentation of the course, of the program and of the evaluation process. |
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Phases of investment decisions. Determination of cash flows. Analysis of practical case 1: Estimation of operational and investment cash flows; Divestment: salvage and terminal values.
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Phases of investment decisions. Determination of cash flows. Analysis of practical case 1: Estimation of operational and investment cash flows; Divestment: salvage and terminal values.
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Constant and nominal price: the effect of inflation. Opportunity cost and the discount rate. Independent and mutually exclusive projects. Criteria for investment decisions: NPV, IRR and MIRR, Payback, Discounted Payback, and Profitability Index.
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Constant and nominal price: the effect of inflation. Opportunity cost and the discount rate. Independent and mutually exclusive projects. Criteria for investment decisions: NPV, IRR and MIRR, Payback, Discounted Payback, and Profitability Index.
1. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Constant and nominal price: the effect of inflation. Opportunity cost and the discount rate. Independent and mutually exclusive projects. Criteria for investment decisions: NPV, IRR and MIRR, Payback, Discounted Payback, and Profitability Index.
1. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Constant and nominal price: the effect of inflation. Opportunity cost and the discount rate. Independent and mutually exclusive projects. Criteria for investment decisions: NPV, IRR and MIRR, Payback, Discounted Payback, and Profitability Index.
1. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Constant and nominal price: the effect of inflation. Opportunity cost and the discount rate. Independent and mutually exclusive projects. Criteria for investment decisions: NPV, IRR and MIRR, Payback, Discounted Payback, and Profitability Index.
1. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Constant and nominal price: the effect of inflation. Opportunity cost and the discount rate. Independent and mutually exclusive projects. Criteria for investment decisions: NPV, IRR and MIRR, Payback, Discounted Payback, and Profitability Index.
I. Analysis and evaluation of investment decisions.
| Discount rate: - Opportunity cost. - Cost and risk of equity. - Cost and risk of debt. |
I. Analysis and evaluation of investment decisions.
| Discount rate: - Opportunity cost. - Cost and risk of equity. - Cost and risk of debt. |
I. Analysis and evaluation of investment decisions.
Numerical example involving calculation of: - Investment and operational cash flows in substitution projects. - Net working capital. - Net present value.
I. Analysis and evaluation of investment decisions.
Numerical example involving calculation of: - Investment and operational cash flows in substitution projects. - Net working capital. - Net present value.
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Numerical example involving calculation of: - Investment and operational cash flows in substitution projects. - Net working capital. - Net present value.
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Numerical example involving calculation of: - Investment and operational cash flows in substitution projects. - Net working capital. - Net present value.
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Numerical example involving calculation of net present values of projects with: - different durations. - different risks.
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Numerical example involving calculation of: - cost of capital using the capital asset pricing model. - unlevered and levered costs of capital. - unlevered and levered betas of projects. - deflation of costs of capital.
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Numerical example involving calculation of: - cost of capital using the capital asset pricing model. - unlevered and levered costs of capital. - unlevered and levered betas of projects. - deflation of costs of capital.
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Numerical example involving calculation of: - cost of capital using the capital asset pricing model. - unlevered and levered costs of capital. - unlevered and levered betas of projects. - deflation of costs of capital.
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Numerical example involving calculation of net present values of projects with: - different durations. - different risks.
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Numerical example involving calculation of: - cost of capital using the capital asset pricing model. - unlevered and levered costs of capital. - unlevered and levered betas of projects. - deflation of costs of capital.
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
Sources and types of equity and debt. Implications of financing through debt. Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt in domestic currency: - fixed rate; and - floating rate.
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
Sources and types of equity and debt. Implications of financing through debt. Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt in domestic currency: - fixed rate; and - floating rate.
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt in foreign currency: - expected spot rates and forward rates; and - risk-neutral, risk-averse and risk-taking incentives.
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt in foreign currency: - expected spot rates and forward rates; and - risk-neutral, risk-averse and risk-taking incentives.
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
| Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt through bond issuance: - issuance fees; - issuance premium/discount; - redemption premium/discount. |
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt through leasing: - lease payments; and -residual values.
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
| Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt through bond issuance: - issuance fees; - issuance premium/discount; - redemption premium/discount |
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt through leasing: - lease payments; and -residual values.
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt through bond issuance: - issuance fees; - issuance premium/discount; - redemption premium/discount.
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt through bond issuance: - issuance fees; - issuance premium/discount; - redemption premium/discount.
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
| Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt through bond issuance: - issuance fees; - issuance premium/discount; - redemption premium/discount. |
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
| Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt through bond issuance: - issuance fees; - issuance premium/discount; - redemption premium/discount. |
III. Capital Structure.
| Modigliani & Miller theorem in perfect markets. |
III. Capital Structure.
| Modigliani & Miller theorem in perfect markets. |
III. Capital Structure.
| Modigliani & Miller theorem with taxes. |
III. Capital Structure.
| Modigliani & Miller theorem with taxes. |
III. Capital Structure.
Implications and limits to the usage of debt: distress, over-investment, underinvestment and cashing out or milking the property.
III. Capital Structure.
Implications and limits to the usage of debt: distress, over-investment, underinvestment and cashing out or milking the property.
III. Capital Structure.
| Agency and asymmetric information. |
III. Capital Structure.
| Agency and asymmetric information. |
III. Capital Structure.
| Numerical examples. |
III. Capital Structure.
| Agency and asymmetric information. |
III. Capital Structure.
| Numerical examples. |
IV. Valuation.
| Discounted cash flow method. |
IV. Valuation.
| Discounted cash flow method. |
IV. Valuation.
| Economic Value Added Method. |
IV. Valuation.
| Economic Value Added Method. |
IV. Valuation.
| Multiples Method. |
IV. Valuation.
| Multiples Method. |
V. Short-term finance.
| Cash management and short-term financial investments. |
V. Short-term finance.
| Cash management and short-term financial investments. |
V. Short-term finance.
| Cash management and short-term financing alternatives and evaluation. |
V. Short-term finance.
| Cash management and short-term financing alternatives and evaluation. |
V. Short-term finance.
| Cash management and client receivables management. |
V. Short-term finance.
| Cash management and client receivables management. |
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Test
Test.
Test.
Test.
Q&A
Q&A.
Apresentação
Apresentação. Programa, avaliação, bibliografia. Orientações gerais relativas à organização e funcionamento das actividades lectivas.
Tipologia dos projecto de investimento.
I. Avaliação de Investimento Reais
Avaliação de Investimentos Reais: (i) Tipologia dos Projectos de Investimento; (ii) Fases de desenvolvimento dos projectos de investimento;e (iii) Estimação dos Cash Flows
I. Avaliação de Investimento Reais
Análise do caso prático 1 a): Estimação dos cash flows operacionais
I. Avaliação de Investimento Reais
Preços Constantes vs. Preços Correntes
Taxa de desconto
Critérios de Avaliação: VAL, TIR, PP e IR
I. Avaliação de Investimentos Reais
Análise do caso prático 1. Aplicação dos critérios de avaliação de investimentos: payback period e índice de rendibilidade.
I. Avaliação de Investimentos Reais
Valor de Continuidade
Caso 1.c1) g=0. VAL, TIR e payback period.
Caso 1.c2) g>0. VAL, TIR e payback period.
I. Avaliação de Investimentos Reais
Avaliação de Projectos: CF Incrementais. Caso 2.
I. Avaliação de Investimentos Reais
Avaliação de Projectos: Caso 3.
Investimentos Reais com Vidas Diferentes: VAL considerando replicação infinita do projecto e Cash Flow Anual Equivalente.
I. Avaliação de Investimentos Reais
Avaliação de Projetos com vidas Úteis Diferentes. Resolução e análise dos Casos práticos nº4, 5 e 6.
I. Avaliação de Investimentos Reais
Flexibilidade na avaliação de projectos de investimento: As opções reais e as árvores de decisão. Análise do caso prático nº7.
II. Fontes de Financiamento MLP
Financiamento por capitais próprios: características, principais vantagens e desvantagens.
Financiamento por capitais alheios: empréstimos bancários (moeda doméstica ou divisa externa), leasing, empréstimos obrigacionistas.
Empréstimo Bancário: Caso 1
II. Fontes de Financiamento MLP
Empréstimo Externo
Resolução do caso prático nº1 b): cálculo do all-in cost em empréstimos bancários em moeda externa.
II. Fontes de Financiamento MLP
Leasing
Resolução do caso prático nº1 c): cálculo do all-in cost em empréstimos leasing.
II. Fontes de Financiamento MLP
Empréstimo Obrigacionista. Resolução do caso prático nº1 d): cálculo do all-in cost em empréstimos obrigações.
II. Fontes de Financiamento MLP
Resolução do caso prático nº2.
II. Fontes de Financiamento MLP
Resolução do caso prático nº3 e nº4.
Revisão Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
Esclarecimento de dúvidas sobre o capítulo 1 e 2.
Teste Intermédio
Teste intermédio.
III. Estrutura de Capital
Teorema de M&M sobre a estrutura de capital: proposições sobre o valor da empresa, custo do capital. Análise num mundo sem incidência de impostos sobre lucros.
Resolução Caso 1: a) e b)
III. Estrutura de Capital
Teorema de M&M sobre a estrutura de capital: proposições sobre o valor da empresa, custo do capital. Análise num mundo com e sem incidência de impostos sobre lucros.
Resolução Caso 1: c), d) e e).
III. Estrutura de Capital
Limites à utilização de dívida: os custos de directos e indirectos decorrentes do excesso de endividamento. Os agency costs e as estratégias de overinvestment e underinvestment.
III. Estrutura de Capital
Resolução Caso 2.
Custos de agência: conflitos de interesse entre accionistas e credores. Análise do caso 3.
Teoria estrutura de capital incorporando os efeitos fiscais e os custos de tensão feinanceira (static tradeoff theory).
Assimetria de informação, efeito sinal e a pecking order theory sobre a estrutura de capital das empresas.
III. Estrutura de Capital
Avaliação de projectos com dívida: APV e WACC.Resolução dos casos nº4 e 5.
III. Estrutura de Capital.
Avaliação de projectos com dívida: APV e WACC. Resolução do caso nº5 b) e c) e nº6
IV. Avaliação de Empresas
Modelo FCFF. Resolução do caso nº 1
IV. Avaliação de Empresas
Modelo EVA. Resolução do caso prático nº 2.
IV. Avaliação de Empresas
Modelo EVA e FCFF. Resolução do caso prático nº 3.
IV. Avaliação de Empresas
Modelo EVA e FCFF. Resolução do caso prático nº 4.
IV. Avaliação de Empresas
Avaliação por comparáveis: O método dos múltiplos. Resolução do caso nº5
V. Gestão Financeira de CP
Análise das disponibilidades.
V. Gestão Financeira de CP
Análise das disponibilidades. Caso nº1
Gestão de clientes: Formas de pagamento,políticas comerciais de dilatação dos prazos de recebimento, promoções, descontos de PP
Gestão financiamento de cp. Análise dos custos, garantias e níveis de exigibilidade.
V. Gestão Financeira de CP
Gestão de clientes: análise de caso prático nº2
Gestão financiamento de cp: análise de caso prático nº3 (contas a descoberto e contas caucionadas).
V. Gestão Financeira de CP
Gestão financiamento de cp: análise de caso prático nº3.
V. Gestão Financeira de CP
Gestão financiamento de cp: análise de casos práticos.
V. Gestão Financeira de CP e Conclusão
Dúvidas e Resolução de casos práticos.
Prova de Frequência
Prova final de frequência para conclusão do sistema de avaliação regular.
Apresentação
Apresentação. Programa, avaliação, bibliografia. Orientações gerais relativas à organização e funcionamento das actividades lectivas.
Tipologia dos projecto de investimento. Avaliação de Investimentos Reais: (i) Tipologia dos Projectos de Investimento; (ii) Fases de desenvolvimento dos projectos de investimento; e (iii) Estimação dos Cash Flows
I. Avaliação de Investimento Reais
Análise do caso prático 1 a): Estimação dos cash flows operacionais
I. Avaliação de Investimento Reais
Preços Constantes vs. Preços Correntes
Taxa de desconto
Critérios de Avaliação: VAL, TIR, PP e IR
I. Avaliação de Investimento Reais
Preços Constantes vs. Preços Correntes
Taxa de desconto
Critérios de Avaliação: VAL, TIR, PP e IR
I. Avaliação de Investimento Reais
Análise do caso prático 1. Aplicação do critério de avaliação de investimento índice de rendibilidade.
Análise do caso 1 confrontando Preços Constantes vs. Preços Correntes.
I. Avaliação de Investimentos Reais
Valor de Continuidade
Caso 1.c1) g=0. VAL, TIR e payback period.
Caso 1.c2) g>0. VAL, TIR e payback period.
I. Avaliação de Investimentos Reais
Avaliação de Projectos: Caso 3.
Investimentos Reais com Vidas Diferentes: VAL considerando replicação infinita do projecto e Cash Flow Anual Equivalente. Resolução do Caso 4.
I. Avaliação de Investimentos Reais
Avaliação de Projectos: CF Incrementais. Caso 2.
I. Avaliação de Investimentos Reais
Avaliação de Projetos com vidas Úteis Diferentes. Resolução e análise dos Casos práticos nº4, 5 e 6.
I. Avaliação de Investimentos Reais
Avaliação de Projetos com vidas Úteis Diferentes. Resolução e análise dos Casos práticos nº4, 5 e 6.
Introdução às opções reais.
I. Avaliação de Investimentos Reais
Flexibilidade na avaliação de projectos de investimento: As opções reais e as árvores de decisão. Análise do caso prático nº7.
II. Fontes de Financiamento MLP
Análise do caso prático nº8.
Financiamento por capitais próprios: características, principais vantagens e desvantagens.
Financiamento por capitais alheios: empréstimos bancários (moeda doméstica ou divisa externa), leasing, empréstimos obrigacionistas.
II. Fontes de Financiamento MLP
Análise e resolução do caso 1.a) Empréstimo Bancário
II. Fontes de Financiamento MLP
Financiamento por capitais alheios: empréstimos bancários (moeda doméstica ou divisa externa), leasing, empréstimos obrigacionistas.
Análise e resolução do caso 1.a) Empréstimo Bancário
II. Fontes de Financiamento MLP
Empréstimo Externo
Resolução do caso prático nº1 b): cálculo do all-in cost em empréstimos bancários em moeda externa.
II. Fontes de Financiamento MLP
Empréstimo Obrigacionista. Resolução do caso prático nº1 c) e d): cálculo do all-in cost em empréstimos leasing e em empréstimos obrigacionistas.
II. Fontes de Financiamento MLP
Resolução do caso prático nº2.
II. Fontes de Financiamento MLP
Resolução do caso prático nº2.
II. Fontes de Financiamento MLP
Resolução do caso prático nº3 e nº4.
III. Estrutura de Capital
Teorema de M&M sobre a estrutura de capital: proposições sobre o valor da empresa, custo do capital. Análise num mundo sem incidência de impostos sobre lucros.
III. Estrutura de Capital
Teorema de M&M sobre a estrutura de capital: proposições sobre o valor da empresa, custo do capital. Análise num mundo sem incidência de impostos sobre lucros.
Resolução Caso 1: a), b), c)
III. Estrutura de Capital
Teorema de M&M sobre a estrutura de capital: proposições sobre o valor da empresa, custo do capital. Análise num mundo com e sem incidência de impostos sobre lucros.
Resolução Caso 1
III. Estrutura de Capital
Resolução do caso 2.
Limites à utilização de dívida: os custos de directos e indirectos decorrentes do excesso de endividamento. Os agency costs e as estratégias de overinvestment e underinvestment.
III. Estrutura de Capital
Resolução do caso 1 d) e f).
resolução do caso 2.
Limites à utilização de dívida: os custos de directos e indirectos decorrentes do excesso de endividamento. Os agency costs e as estratégias de overinvestment e underinvestment.
III. Estrutura de Capital
Custos de agência: conflitos de interesse entre accionistas e credores. Análise do caso 3.
Teoria estrutura de capital incorporando os efeitos fiscais e os custos de tensão financeira (static tradeoff theory).
Assimetria de informação, efeito sinal e a pecking order theory sobre a estrutura de capital das empresas.
III. Estrutura de Capital
Avaliação de projectos com dívida: APV e WACC.Resolução dos casos nº4 e nº5 a).
III. Estrutura de Capital
Avaliação de projectos com dívida: APV e WACC. Resolução dos casos nº4 e nº5 a).
Aula de dúvidas
Aula de dúvidas
Aula de dúvidas
Aula de dúvidas
Teste Intermédio
Teste Intermédio
Correcção do teste intermédio
Correcção do teste intermédio
III. Estrutura de Capital.
Avaliação de projectos com dívida: APV e WACC. Resolução do caso nº5 b) e c).
IV. Avaliação de Empresas
Modelo FCFF. Resolução do caso nº 1
IV. Avaliação de Empresas
Modelo EVA. Avaliação por múltiplos.
IV. Avaliação de Empresas
Modelo EVA. Resolução do caso prático nº 2.
IV. Avaliação de Empresas
Modelo EVA e FCFF. Resolução do caso prático nº 3.
IV. Avaliação de Empresas
Avaliação por comparáveis: O método dos múltiplos. Resolução do caso nº4.
IV. Avaliação de Empresas
Avaliação por comparáveis: O método dos múltiplos. Resolução do caso nº4.
V. Gestão Financeira de CP
Análise das disponibilidades: rendimento, risco e liquidez. Gestão de clientes. Análise dos financiamnetos: custos e, exigibilidade.
V. Gestão Financeira de CP
Análise das disponibilidades: rendimento, risco e liquidez. Caso prático nº 1.
V. Gestão Financeira de CP
Gestão de clientes: análise de caso prático nº2
V. Gestão Financeira de CP
Gestão de clientes: análise de caso prático nº2
Gestão financiamento de cp: análise de caso prático nº3.
V. Gestão Financeira de CP
Análise de casos práticos.
V. Gestão Financeira de CP e Conclusão
Dúvidas e Resolução de casos práticos.
Aula de dúvidas
Aula de dúvidas
Aula de dúvidas
Dúvidas e Resolução de casos práticos.
Aula de dúvidas
Dúvidas e Resolução de casos práticos.
Teste Final/Frequência
Teste Final/Frequência
Presentation of the course, of the program and of the evaluation process.
| Presentation of the course, of the program and of the evaluation process. |
Apresentação do programa da UC. Introdução à avaliação de investimentos reais
Apresentação do programa da UC. Introdução à avaliação de investimentos reais. Fases e etapas da análise de um projeto de investimento
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
| Phases of investment decisions. Determination of cash flows. Analysis of practical case 1: Estimation of operational and investment cash flows; Divestment: salvage and terminal values. |
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
Fases do projecto de investimento. Determinação dos cash flows.
Análise do caso prático 1: Estimação dos cash flows do projecto de investimento.
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
| Constant and nominal price: the effect of inflation. Opportunity cost and the discount rate. Independent and mutually exclusive projects. Criteria for investment decisions: NPV, IRR and MIRR, Payback, Discounted Payback, and Profitability Index. |
1. Analysis and evaluation of real investment decisions.
Constant and nominal price: the effect of inflation. Opportunity cost and the discount rate. Independent and mutually exclusive projects. Criteria for investment decisions: NPV, IRR and MIRR, Payback, Discounted Payback, and Profitability Index.
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
I. Analysis and evaluation of investment decisions.
Criteria for investment decisions: - Limitations of the IRR. - Independent and mutually exclusive projects. - Extensions for the analyses of investments involving projects of different scales and timing of cash flows.
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
I. Analysis and evaluation of investment decisions.
| Numerical example involving calculation of: - Investment and operational cash flows in substitution projects. - Net working capital. - Net present value. |
I. Analysis and evaluation of investment decisions.
| Numerical example involving calculation of: - Investment and operational cash flows in substitution projects. - Net working capital. - Net present value. |
I. Analysis and evaluation of investment decisions.
Numerical example involving calculation of: - Investment and operational cash flows. - Sunk costs, side effects, allocated costs and lost opportunity. - Net present value. Extension of net present value analysis for projects involving different durations.
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
Critério do valor de continuidade: Caso 1.c2) g=2%. VAL, TIR e payback period.
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
| Numerical example involving calculation of: - Investment and operational cash flows in substitution projects. - Net working capital. - Net present value. |
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
Caso 3 e Caso 4: Avaliação de Projectos com vidas úteis diferentes
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
| Numerical example involving calculation of: - cost of capital using the capital asset pricing model. - unlevered and levered costs of capital. - unlevered and levered betas of projects. - deflation of costs of capital. |
Capítulo 1. Avaliação de Investimentos Reais
Projectos com vidas úteis diferentes: VAL com replicação infinita e Cash Flow Anual Equivalente.
Caso prático nº 5, 6 e 8
Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais
I. Analysis and evaluation of real investment decisions.
| Numerical example involving calculation of net present values of projects with: - different durations. - different risks. |
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
| Sources and types of equity and debt. Implications of financing through debt. Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt in domestic currency: - fixed rate; and - floating rate. |
Capítulo 2. Fontes de Financiamento MLP
Financiamento por capitais próprios x capitáis alheios: características, principais vantagens e desvantagens.
Financiamento por capitais alheios: empréstimos bancários. Análise do caso prático nº1 a).
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
| Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt in foreign currency: - expected spot rates and forward rates; and - risk-neutral, risk-averse and risk-taking incentives. |
Capítulo 2. Fontes de Financiamento MLP
Caso 1. Empréstimo Externo
Capítulo 2. Fontes de Financiamento MLP
Caso 1. Leasing e Empréstimo Obrigacionista
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
| Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt through leasing: - lease payments; and -residual values. |
II. Analysis and evaluation of financing decisions.
Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt through bond issuance: - issuance fees; - issuance premium/discount; - redemption premium/discount.
Capítulo 2. Fontes de Financiamento MLP
Resolução do casos prático nº2.
III. Capital Structure.
| Modigliani & Miller theorem in perfect markets. |
Capítulo 2. Fontes de Financiamento MLP
Resolução do caso prático nº3 e nº4.
Aula de Dúvidas
Aula de dúvidas
III. Capital Structure.
| Modigliani & Miller theorem with taxes. |
Teste Intermédio
Teste Intermédio
III. Capital Structure.
| Implications and limits to the usage of debt: distress, over-investment, underinvestment and cashing out or milking the property. |
Capítulo 3. Estrutura de Capital
Estrutura de capital e valor das empresas. Modelo MM na versão sem impostos sobre lucros.
III. Capital Structure.
| Agency and asymmetric information. |
Capítulo 3. Estrutura de Capital
Teorema de M&M num mundo sem impostos. Resolução do caso nº1 alíneas c1) e c2).
Teorema de M&M num mundo com impostos.
III. Capital Structure.
| Agency and asymmetric information. |
Capítulo 3. Estrutura de Capital
Resolução do caso nº1 alíneas d), e) e f).
Limites à utilização de dívida. Os custos de financial distress e os problemas e custos de agência.
III. Capital Structure.
| Evidence from the field. |
III. Capital Structure.
WACC and its application to within and outside industry.
Capítulo 3. Estrutura de Capital
Os custos de falência e exemplos de problemas de agência: Estratégias de under e over investment. Resolução do caso prático nº3.
III. Capital Structure.
| APV and its application to standard bank loans. |
Capítulo 3 - Estrutura de Capital
Trade-off Theory
Capítulo 3. Estrutura de Capital
Avaliação de projectos com dívida. Metodologia APV Resolução do caso prático nº4.
III. Capital Structure.
| APV and its application to subsidised loans, and repayable and non-repayable grants. |
III. Capital Structure.
| APV and its application to subsidised loans, and repayable and non-repayable grants. |
IV. Valuation.
| Discounted cash flow method. |
Capítulo 3. Estrutura de Capital
Avaliação de projectos com dívida. Metodologia APV Resolução do caso prático nº4.
IV. Valuation.
| Economic Value Added Method. |
Capítulo 4. Avaliação de Empresas
Modelo de avaliação baseado nos FCFF. Análise do caso nº1.
Capítulo 4. Avaliação de Empresas
Modelo EVA.
IV. Valuation.
| Multiples Method. |
Capítulo 4. Avaliação de Empresas
Resolução do caso nº 3.
Capítulo 4. Avaliação de Empresas
Avaliação por comparáveis. Resolução do caso nº 4.
Capítulo 5. Gestão Financeira de CP
Gestão das disponibilidades: Objectivo, nível óptimo de disponibilidades e critérios de análise. Principais instrumentos financeiros.
V. Short-term finance.
| Cash management and short-term financial investments. |
Aula não leccionada.
Aula não leccionada. Substituída pela aula de 9/12/2024.
V. Short-term finance.
| Cash management and short-term financing alternatives and evaluation. |
Capítulo 5. Gestão Financeira de CP
Análise das disponibilidades. Ilustração com a análise do caso prático nº1.
Capítulo 5. Gestão Financeira CP
Gestão de clientes. Resolução e análise do caso nº2.
V. Short-term finance.
| Cash management and client receivables management. |
Q&A.
Q&A.
Capítulo 5. Gestão Financeira de CP
Gestão financiamento de cp: análise de caso prático nº3 e 4.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Q&A.
Aula de dúvidas
Aula de dúvidas
Q&A.
Q&A.
Aula de dúvidas
Aula de dúvidas
Teste Final/Frequência
Teste Final/Frequência