Planeamento

Aulas do tipo Teórico-Prático

Presentation of the course, of the program and of the evaluation process.

Presentation of the course, of the program and of the evaluation process.


Apresentação do programa da UC. Introdução à avaliação de investimentos reais

Apresentação do programa da UC. Introdução à avaliação de investimentos reais. Fases e etapas da análise de um projeto de investimento


I. Analysis and evaluation of real investment decisions.

Phases of investment decisions. Determination of cash flows. Analysis of practical case 1: Estimation of operational and investment cash flows; Divestment: salvage and terminal values.


Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais

Fases do projecto de investimento. Determinação dos cash flows.

Análise do caso prático 1: Estimação dos cash flows do projecto de investimento.


Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais

Taxa de Desconto.
Caso 1: Cálculo do CFO e CFI.


I. Analysis and evaluation of real investment decisions.

Constant and nominal price: the effect of inflation. Opportunity cost and the discount rate. Independent and mutually exclusive projects. Criteria for investment decisions: NPV, IRR and MIRR, Payback, Discounted Payback, and Profitability Index.


1. Analysis and evaluation of real investment decisions.

Constant and nominal price: the effect of inflation. Opportunity cost and the discount rate. Independent and mutually exclusive projects. Criteria for investment decisions: NPV, IRR and MIRR, Payback, Discounted Payback, and Profitability Index.


Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais


Estimação dos Cash Flows
Preços Constantes vs. Preços Correntes
Critério de avaliação e selecção de projectos: VAL, TIR, payback e índice de rendibilidade.



I. Analysis and evaluation of investment decisions.

Criteria for investment decisions: - Limitations of the IRR. - Independent and mutually exclusive projects. - Extensions for the analyses of investments involving projects of different scales and timing of cash flows.


Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais

Caso 1: a) Cálculo da TIR, PP e IR


Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais

Caso 1: a) Cálculo da TIR, PP e IR usando preços constantes. b) Cálculo da TIR, PP e IR usando preços correntes


I. Analysis and evaluation of investment decisions.

Numerical example involving calculation of: - Investment and operational cash flows in substitution projects. - Net working capital. - Net present value.


I. Analysis and evaluation of investment decisions.

Numerical example involving calculation of: - Investment and operational cash flows in substitution projects. - Net working capital. - Net present value.


I. Analysis and evaluation of investment decisions.

Numerical example involving calculation of: - Investment and operational cash flows. - Sunk costs, side effects, allocated costs and lost opportunity. - Net present value. Extension of net present value analysis for projects involving different durations.


Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais

Caso 1: a) Cálculo da TIR, PP e IR
Valor de Continuidade
Caso 1: b1) g= 0% e b2) g=3%


Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais

Critério do valor de continuidade: Caso 1.c2) g=2%. VAL, TIR e payback period.


I. Analysis and evaluation of real investment decisions.

Numerical example involving calculation of: - Investment and operational cash flows in substitution projects. - Net working capital. - Net present value.


Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais

Caso 3 e Caso 4: Avaliação de Projectos com vidas úteis diferentes


I. Analysis and evaluation of real investment decisions.

Numerical example involving calculation of: - cost of capital using the capital asset pricing model. - unlevered and levered costs of capital. - unlevered and levered betas of projects. - deflation of costs of capital.


Capítulo 1. Avaliação de Investimentos Reais

Projectos com vidas úteis diferentes: VAL com replicação infinita e Cash Flow Anual Equivalente.

Caso prático nº 5, 6 e 8


Capítulo 1 - Avaliação de Investimentos Reais


Teoria das Opções Reais.
Caso prático nº7.


I. Analysis and evaluation of real investment decisions.

Numerical example involving calculation of net present values of projects with: - different durations. - different risks.


II. Analysis and evaluation of financing decisions.

Sources and types of equity and debt. Implications of financing through debt. Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt in domestic currency: - fixed rate; and - floating rate.


Capítulo 2. Fontes de Financiamento MLP

Financiamento por capitais próprios x capitáis alheios: características, principais vantagens e desvantagens.

Financiamento por capitais alheios: empréstimos bancários. Análise do caso prático nº1 a).


II. Analysis and evaluation of financing decisions.

Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt in foreign currency: - expected spot rates and forward rates; and - risk-neutral, risk-averse and risk-taking incentives.


Capítulo 2. Fontes de Financiamento MLP

Caso 1. Empréstimo Externo


Capítulo 2. Fontes de Financiamento MLP

Caso 1. Leasing e Empréstimo Obrigacionista


II. Analysis and evaluation of financing decisions.

Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt through leasing: - lease payments; and -residual values.


II. Analysis and evaluation of financing decisions.

Numerical examples involving calculation of all-in cost related to debt through bond issuance: - issuance fees; - issuance premium/discount; - redemption premium/discount.


Capítulo 2. Fontes de Financiamento MLP

Resolução do casos prático nº2.


III. Capital Structure.

Modigliani & Miller theorem in perfect markets.


Capítulo 2. Fontes de Financiamento MLP

Resolução do caso prático nº3 e nº4.


Aula de Dúvidas

Aula de dúvidas


III. Capital Structure.

Modigliani & Miller theorem with taxes.


Teste Intermédio

Teste Intermédio


III. Capital Structure.

Implications and limits to the usage of debt: distress, over-investment, underinvestment and cashing out or milking the property.


Capítulo 3. Estrutura de Capital

Estrutura de capital e valor das empresas. Modelo MM na versão sem impostos sobre lucros.


III. Capital Structure.

Agency and asymmetric information.


Capítulo 3. Estrutura de Capital

Teorema de M&M num mundo sem impostos. Resolução do caso nº1 alíneas c1) e c2).

Teorema de M&M num mundo com impostos.


III. Capital Structure.

Agency and asymmetric information.


Capítulo 3. Estrutura de Capital

Resolução do caso nº1 alíneas d), e) e f).

Limites à utilização de dívida. Os custos de financial distress e os problemas e custos de agência.


III. Capital Structure.

Evidence from the field.


III. Capital Structure.

WACC and its application to within and outside industry.


Capítulo 3. Estrutura de Capital

Os custos de falência e exemplos de problemas de agência:  Estratégias de under e over investment. Resolução do caso prático nº3.


III. Capital Structure.

APV and its application to standard bank loans.


Capítulo 3 - Estrutura de Capital

Trade-off Theory

Pecking Order Theory and Financial Slack: Efeito sinal e assimetria de informação.


Capítulo 3. Estrutura de Capital

Avaliação de projectos com dívida. Metodologia APV Resolução do caso prático nº4.


III. Capital Structure.

APV and its application to subsidised loans, and repayable and non-repayable grants.


III. Capital Structure.

APV and its application to subsidised loans, and repayable and non-repayable grants.


IV. Valuation.

Discounted cash flow method.


Capítulo 3. Estrutura de Capital

Avaliação de projectos com dívida. Metodologia APV Resolução do caso prático nº4.


IV. Valuation.

Economic Value Added Method.


Capítulo 4. Avaliação de Empresas

Modelo de avaliação baseado nos FCFF. Análise do caso nº1.


Capítulo 4. Avaliação de Empresas

Modelo EVA.

Resolução do caso nº 2.


IV. Valuation.

Multiples Method.


Capítulo 4. Avaliação de Empresas

Resolução do caso nº 3.

Avaliação por comparáveis.


Capítulo 4. Avaliação de Empresas

Avaliação por comparáveis. Resolução do caso nº 4.


Capítulo 5. Gestão Financeira de CP

Gestão das disponibilidades: Objectivo, nível óptimo de disponibilidades e critérios de análise. Principais instrumentos financeiros.

Gestão de clientes: Concessão do crédito e formas de pagamento e posição negocial da empresa.
Gestão do Financiamento de CP: Âmbito, selecção das fontes de financiamento e principais instrumentos financeiros.


V. Short-term finance.

Cash management and short-term financial investments.


Aula não leccionada.

Aula não leccionada. Substituída pela aula de 9/12/2024.


V. Short-term finance.

Cash management and short-term financing alternatives and evaluation.


Capítulo 5. Gestão Financeira de CP

Análise das disponibilidades. Ilustração com a análise do caso prático nº1.


Capítulo 5. Gestão Financeira CP

Gestão de clientes. Resolução e análise do caso nº2.


V. Short-term finance.

Cash management and client receivables management.


Q&A.

Q&A.


Capítulo 5. Gestão Financeira de CP

Gestão financiamento de cp: análise de caso prático nº3 e 4.


Q&A.

Q&A.


Q&A.

Q&A.


Q&A.

Q&A.


Aula de dúvidas

Aula de dúvidas


Q&A.

Q&A.


Aula de dúvidas

Aula de dúvidas


Teste Final/Frequência

Teste Final/Frequência