Ficha Unidade Curricular (FUC)
Informação Geral / General Information
Carga Horária / Course Load
Área científica / Scientific area
Finanças
Departamento / Department
Departamento de Finanças
Ano letivo / Execution Year
2017/2018
Pré-requisitos / Pre-Requisites
Nenhum
Objetivos Gerais / Objectives
Esta UC visa transmitir os elementos fundamentais sobre processo de reestruturação empresarial e de avaliação de ativos e empresas na perspetiva da criação de valor. Os alunos devem identificar o modelo mais vantajoso de propriedade e governação da atividade analisada, nomeadamente formas possíveis de fusão ou cisão ou implementação de medidas de eficiência operacional ou de inovação de processos, produtos ou mercados. Os alunos devem ser capazes de analisar de uma forma sintética os documentos financeiros publicados por uma empresa, do ponto de vista da rendibilidade, equilíbrio financeiro e oportunidades de crescimento, para além de determinar o valor de uma empresa (ou das suas partes sociais ou dos seus negócios) à luz dos principais conceitos, métodos e modelos de avaliação, bem como propor um processo de reestruturação que conduza à criação de valor.
Objetivos de Aprendizagem e a sua compatibilidade com o método de ensino (conhecimentos, aptidões e competências a desenvolver pelos estudantes) / Learning outcomes
OA1 - Analisar, sintetizar e resolver problemas complexos, conseguindo identificar as fontes de criação e destruição de valor. OA2 - Compreender e ser capaz de usar técnicas de avaliação de empresas adequadas a diferentes fases do ciclo de vida e estruturas de propriedade. OA3 - Usar instrumentos financeiros adequados à predição e medição do valor criado num processo de reestruturação, comparando o valor das empresas anteriores à fusão ou cisão com o valor resultante da reestruturação.
Conteúdos Programáticos / Syllabus
1 - Reestruturação de empresas Governação e problemas de agência. Tipologias e operações de reestruturação de empresas em dificuldades. Principais medidas de reestruturação interna. 2 - Diagnóstico de situações de reestruturação empresarial . Análise dos documentos contabilísticos. Fundamentos da Análise Financeira Método dos rácios. Rendibilidade e Crescimento. Análise do Risco e Graus de Alavanca. Equilíbrio Financeiro. Sistemas de "early warning" e análise de risco de insolvência. 3 - Revisão dos principais métodos e modelos de avaliação de empresas Fundamentos da avaliação de empresas, Definição de valor. Valor intrínseco e valor relativo. Verdades e mitos da avaliação. Técnicas e beneficiários (stakeholders). As Óticas de Avaliação. Ótica Financeira: Dividendos e Cash Flows . Valor Atual das Oportunidades de Crescimento. EVA e MVA. Métodos dos múltiplos. Avaliação de ativos intangíveis e tangíveis. 4 - Avaliação de impacto de planos e projetos de reestruturação
Demonstração da coerência das metodologias de ensino e avaliação com os objetivos de aprendizagem da UC / Evidence that the teaching and assessment methodologies are appropriate for the learning outcomes
O quadro seguinte apresenta a relação entre os pontos programáticos e os objetivos de aprendizagem: P1 - OA2 e OA3 P2 - OA1 e OA3 P3 - OA1 e OA3 P4 - OA1 e OA2 P5 - OA3
Avaliação / Assessment
Ao longo do período letivo são instrumentos de avaliação regular: - 1 teste individual (50%); - 1 trabalho de grupo com três apresentações ao longo do semestre (50%). Os alunos que não fazem avaliação regular têm duas épocas de exame com ponderação de 100%.
Metodologias de Ensino / Teaching methodologies
As aulas têm essencialmente um carácter teórico prático. A matéria é apresentada através de casos e exercícios. Os alunos devem usar calculadoras ou equivalente durante as aulas.
Demonstração da coerência das metodologias de ensino e avaliação com os objetivos de aprendizagem da UC / Evidence that the teaching and assessment methodologies are appropriate for the learning outcomes
A apresentação das metodologias de avaliação de empresas baseia-se em exercícios e casos práticos suportados por exposição teórica também apresentada em slides. O tema da reestruturação de empresas é suportado num caso de empresa portuguesa. Todos os materiais de suporte são disponibilizados aos alunos.
Observações / Observations
Não Há
Bibliografia Principal / Main Bibliography
Documentação e legislação sobre reestruturação de empresas. Minchington, C. and G. Francis (2000) Shareholder Value, Management Quarterly. Ferreira, Domingos (2002) Fusões, Aquisições e Reestruturações de Empresas (2 volumes). Ed. Sílabo Fernandez, P. (2007) Company Valuation Methods: The most common errors in valuation, WP 449, IESE Neves, JC (2002) Avaliação de Empresas e Negócios. McGraw Hill Damodaran (2012) Investment Valuation, 3. Ed., Wiley
Bibliografia Secundária / Secondary Bibliography
Weston, Mitchell & Mulherin (2004, 4. Ed.) Takeovers, Restructuring and Corporate Governance. Prentice Hall. Neves, J.C. (2012) Análise Financeira e Relato Financeiro, Texto Editores Esperança, J. and F. Matias (2009, 3. Ed.) Finanças Empresariais, Texto Editores, Leya. Damodaran (2010, 2nd Ed.) The Dark Side of Valuation: Valuing Young, Distressed, and Complex Businesses, Pearson
Data da última atualização / Last Update Date
2024-02-16